年末年始は、市場参加者の減少によって流動性が低下します。この時期は、機関投資家が保有銘柄の評価額を高めるための「お化粧買い」や、翌年の投資戦略に向けたポートフォリオの見直し（リバランス）を行う傾向があります。
大口投資家の主な年末戦略
- ポートフォリオ調整（リバランス）
- 損益通算: 年間の利益と損失を相殺するために、含み損のある銘柄を年末に売却し、年を越してから買い戻すといった動きが見られます。これにより、一部の銘柄は一時的に売られやすくなりますが、年が明けると買い戻し（リバウンド）が入りやすくなる「1月効果」につながる可能性があります。
- 税金対策: 特に海外の機関投資家は、税金を考慮したポートフォリオの調整を行います。
- 窓開け: 大口投資家は、クリスマス休暇明けに市場に戻ってくる傾向があり、そのタイミングで株価が底を打つ（ボトムアウトする）こともあります。
- 高頻度取引（HFT）やアルゴリズム取引
- 機関投資家は、高速で大量の売買を自動的に行う高頻度取引（HFT）やアルゴリズム取引を用いて、ミリ秒単位で市場の歪みを利用した利益を狙います。流動性の低い年末相場では、このような高速取引が短期的な値動きを増幅させることがあります。
- 大衆心理の利用と需給操作
- 大口投資家は、市場のニュースや流動性の状況を利用して価格を動かすことがあります。特に薄商いの時期は、少ない取引量で大きな値動きを作り出しやすいため、特定の価格帯に注文を集めて個人投資家のストップロスを巻き込むなど、心理的な節目（ラウンドナンバーなど）を意識した戦略や、需給操作を仕掛けることもあります。
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